钙钛矿：第三代光伏技术，产业化雏形已现

钙钛矿电池降本增效前景无限，单结覆盖BIPV等特殊场景，叠层赋能晶硅进一步提效。钙钛矿电池具有转换效率上限高、吸光能力强、带隙可调节、材料成本低、生产流程短等优势。我们认为，短期单结钙钛矿有望率先应用于BIPV和CIPV等特殊场景，中长期钙钛矿与晶硅电池叠层有望赋能光伏行业进一步提效。我们预计，2030年钙钛矿（单结&叠层）产能将达到443.33GW。  关键假设：

1）我们预计2023-2025年全球新增光伏装机量分别为350/450/550GW，假设2025-2030年全球新增光伏装机量复合增速为12.5%，假设容配比为1.25； 

2）参考过去产能利用率，假设2023-2025年组件产能利用率为60%，2026-2030年随着光伏装机增速放缓，竞争格局趋于稳定，产能利用率逐步提升至70%； 

3）假设2022-2030年钙钛矿渗透率逐步由0.12%提升至25%；

工艺端技术路线尚未统一，镀膜工艺为核心。钙钛矿生产流程可简化为在TCO玻璃衬底（单结）或硅基（叠层）衬底上先后沉积空穴传输层、钙钛矿层、电子传输层、导电层和背电极，其中穿插激光刻蚀工艺起到切割、开槽和清边作用，最后进行封装测试。

1）镀膜工艺：钙钛矿电池镀膜的常见工艺包括以刮涂、狭缝涂布为代表的湿法镀膜工艺和以PVD、蒸镀、RPD、ALD等为代表的干法镀膜工艺。从实际产业化情况看，目前钙钛矿层通常采用狭缝涂布或真空蒸镀的方式沉积，而空穴传输层、电子传输层可分别使用PVD和RPD/ALD工艺沉积。钙钛矿各膜层的沉积方式与钙钛矿材料体系选择息息相关，未来随着钙钛矿技术和材料体系变化，各类镀膜工艺均有应用空间。

2）激光刻蚀：钙钛矿电池涉及四道激光刻蚀工序，其中P1、P2、P3激光划线目的是将部分膜层打开，把大面积钙钛矿电池分割为多个子电池，并使多个子电池形成串联结构，而P4激光工序主要起到清边作用，为后道封装前提。 

上下游产研联动，产业化雏形已现。随着国内钙钛矿电池技术突飞猛进，技术产业化有提速趋势，以协鑫光电、纤纳光电、极电光能等一大批优秀企业先后落地钙钛矿百兆瓦中试线，并取得优秀的效率表现，目前头部各家GW级产线均已规划建设，预计2024年有望落地。同时，传统晶硅企业依托在晶硅电池上的技术积累，主攻叠层方向，但多数仍处在实验室阶段。

设备端，业内企业前瞻性布局钙钛矿镀膜、激光等设备，产品快速迭代升级，京山轻机、捷佳伟创、德龙激光等领先企业均已取得订单并实现出货。材料端，TCO玻璃作为单结钙钛矿电池衬底，成本占比居第一位，金晶科技在2022年5月已经实现自主知识产权的TCO玻璃产线投产，耀皮玻璃通过收购也具备TCO玻璃供应能力；钙钛矿各膜层所需金属靶材、TCO靶材也有优秀企业可供应。

文章来源：东方财富证券

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